更多精彩 >
商业 >

缘何北上资金抢先一步撤出?外资目前又如何看待A股行情走势?

2020-07-17 14:43:37   来源: 第一财经日报

[ 今年迄今(7月16日),北上资金净流入约1634亿元,而南下资金则是该数据的近两倍,高达3217亿元,这与2019年的情况几乎颠倒。 ]

[ 7月15日,北向资金净流出27.05亿;7月16日,北向资金再流出近60亿元。 ]

7月16日,最新公布的中国2020年二季度GDP数据好于市场预期。不过, A股市场主要受自身因素影响,当日盘中股指大幅回调,上证综指收跌4.5%,报3210.1点。

去年以来,似乎每次北上资金都先知先觉,在行情启动前大幅涌入,例如今年4月开始的3个月间,北上资金净流入规模高达近1600亿元。而此次北上资金也提前数个交易日大幅流出。7月14日,沪深股市回落,沪指盘中跌幅一度超2%,收盘跌0.83%。当日北向资金净流出173.84亿元,刷新历史单日资金净流出新高;7月15日,北向资金净流出27.05亿;7月16日,北向资金再流出近60亿元。

缘何北上资金抢先一步撤出?外资目前又如何看待A股行情走势?

外资高度关注估值性价比

对于16日的大跌,上投摩根方面对记者表示,一方面,中芯国际16日在科创板上市,首日成交量较高,资金抽血效应在一定程度上影响市场。同时,由于中芯国际估值相对较高,市场担心短期会对科技板块带来一定压力。另一方面,国家统计局16日公布数据,上半年GDP同比降1.6%,二季度涨3.2%,数据优于预期,市场担心宽松政策转向。

“近期北向资金出现了历史上最大的单日净卖出,似乎当前北向投资者对A股的仓位正变得更具战术性或更加机会主义。”法巴亚太股票和衍生品策略主管吕成(Jason S.Lui)日前对第一财经记者表示。

事实上,市场并无需“神化”北向资金,而且北向资金也并非全是“真外资”,其中不乏一些注册于中国香港的境内机构资金。但无论如何,估值都是关键。

“之前涨得太快,外资都要被吓走了,”拥有QFII资格的西泽投资(Atlantis)旗下西泽研究院院长赵建对记者表示,“从技术上看,A股近期涨幅较大,获利盘较多。行情并没有结束,但有盘整的必要。”

事实上,二季度以来,外资机构始终看好A股,因此北上资金也持续涌入。摩根士丹利此前始终保持增配A股的观点,其原因是——当前中国经济已经回归正轨、消费有望后来居上、盈利拐点的能见度更高、A股相对受到海外的扰动因素更少等。但需要注意的是,当时(6月份)上证综指的点位仍不到3000点,而7月一度突破了3400点。

到了7月7日,高盛表示,与历史平均估值水平(5年平均估值12.1倍)相比,目前A股的估值(13.4倍)偏高。该机构认为,高估值需要上市公司盈利正常化来消化。当时尽管高盛也提升了A股目标价,并表示在亚太市场(除日本外)超配中国,但其预测相对偏保守。7月7日,高盛将沪深300的12个月目标点位从4100点提升至4600点(对应13倍估值),将3个月目标点位提升至5370点(对应16.6倍估值),意味着短期的市场情绪可能较长期更乐观。

事实上,外资向来最为关注的投资要素之一就是估值,即性价比。荷兰大型资管机构荷宝(Robeco)中国研究总监鲁捷此前对记者称,对于长线投资的外资机构,最为关注的有三点,首先是判断公司是否具备可持续的竞争力、护城河是否够深;二则是外资更为关注估值,即以合理的价格买入核心资产,好公司能通过自身价值创造能力来消化高估值,但部分高估值企业的现金流创造能力或难以支撑其股价;三是外资尤为强调的ESG(环境、社会责任和公司治理)。一家看似优质的公司,其创造现金流的能力很强,但若公司长期不分红,现金流或被挪作他用,对外资而言也算不上好的投资,ESG分析框架将对这类公司进行估值下调。

未来,机构认为盘整后A股总体趋势仍然向好。摩根士丹利华鑫基金表示,将围绕中报窗口期,关注业绩向好或者高景气度的行业,结构方向上关注优质消费、科技龙头,以及地产竣工产业链、可选消费复苏等板块。

南下资金动能更强

相比之下,当前机构更加看好港股的性价比。

近期,南下资金也保持了稳定的增速,16日南下资金仍净流入25亿元左右。今年迄今(7月16日),北上资金净流入约1634亿元,而南下资金则是该数据的近两倍,高达3217亿元,这与2019年的情况几乎颠倒。

事实上,在7月14日北上资金净流出规模创下历史新高的当日,南下资金却创下了另一项纪录,可谓冰火两重天。“截至7月14日净买入69亿美元后,南下投资者今年迄今已净买入455亿美元的港股,超过了2017年436亿美元的年度数据。”吕成称。

摩根资产管理全球市场策略师周奂彤告诉记者,在经济逐渐恢复正轨,股市经历快速上涨后,有必要对资产配置进行再平衡,建立更为均衡和多元化的组合来控制波动性。“虽然A股目前的估值尚未过高,但最近的快速上涨可能意味着会有短期的调整行情。港股的估值相对A股的优势已现,尤其是在两地同时上市而更具可比性的股票上,因此可考虑增加其配置。”

板块偏好方面,本月南下投资者继续增持金融板块(如建行、中国人寿、平安)和科技、消费相关公司(如腾讯、小米)。在过去两周A股强劲上涨的推动下,以恒生A/H股溢价指数衡量的A/H溢价率目前在130以上,从估值角度来看,港股更具吸引力。

值得一提的是,在美上市的中概股赴港“二次上市”也吸引了人气,同时,“ATM+”这一篮子公司将受益于南下资金投资的增加。所谓“ATM+”即指,阿里巴巴(Alibaba)、腾讯(Tencent)、美团点评(Meituan Dianping)等港股极具代表性的新经济公司。此外,这一篮子指数还包括小米、中芯国际、金山软件、舜宇光学、瑞声科技、京东、网易等。截至6月20日,南下资金在中芯国际港股上的持有量高达24.4%,金山软件为24.4%,腾讯为2.8%,美团点评为5.2%,小米为8.6%。

附表 北向成交统计(截至7月16日收盘)

日期 北向合计(亿元) 沪股通(亿元) 深股通(亿元)

成交净买入 成交净买入 成交净买入

2020-07-16 -69.2036 -23.7168 -45.4868

2020-07-15 -27.0562 -14.7422 -12.3140

2020-07-14 -173.8415 -49.9506 -123.8909

2020-07-13 68.5035 33.4222 35.0813

2020-07-10 -43.9312 -17.0396 -26.8916(记者 周艾琳)

相关阅读

创业板283家拟IPO企业 117家企业拟再融资1

商业

7月13日,创业板上市委第一审召开,4家上会企业全部过会,包括3家IPO和1家再融资。深交所网站显示,截至7月14日,深交所创业板改革并试点注

2020-07-15

沪市首份2020年半年报出炉 南卫股份基本每

商业

7月14日晚,沪市首份2020年半年报出炉。南卫股份发布公告称,公司今年上半年实现营收7 29亿元,较上年同期增长226 62%;归属于上市公司股东

2020-07-15

公告!华安证券股东安徽出版集团拟减持不超

商业

昨晚,华安证券(600909)发布公告称,安徽出版集团有限责任公司(简称安徽出版集团)拟通过集中竞价或大宗交易方式减持公司股份不超过2000 00

2020-07-15

进便利店卖汽水 喜茶或是铺路融资上市

商业

自从喜茶子品牌喜小茶上线后,瓶装系列产品层出不穷。7月14日,北京商报记者了解到,喜小茶推出瓶装汽水饮品。与以往不同的是,此次产品的

2020-07-15

消息!金融街181亿元公司债券获准注册

商业

7月15日午间,金融街对外发布公告称,近日公司收到中国证监会出具的《关于同意金融街控股股份有限公司向专业投资者公开发行公司债券注册的

2020-07-15

中芯国际回归A股登陆科创板 芯片产业或迎来“变局”?

商业

导读:在政策支持下,近几年我国集成电路企业飞速发展——目前仅设计企业就超过2000家,是全球其余国家和地区总和的3倍多。在大众万般期待

2020-07-17

A股市场短期大跌并不会改变中期的趋势 多因素共振引发风险出清

商业

导读:基金经理受访时认为,从总体看,A股市场短期大跌其实并不会改变中期的趋势,当前重要的是抓住市场的好股票。眼睁睁看着我的LV香奈儿

2020-07-17

缘何北上资金抢先一步撤出?外资目前又如何看待A股行情走势?

商业

[ 今年迄今(7月16日),北上资金净流入约1634亿元,而南下资金则是该数据的近两倍,高达3217亿元,这与2019年的情况几乎颠倒。 ][ 7月15

2020-07-17

埃夫特上市首日涨387.87% 开盘价26.66元

商业

今日,埃夫特(688165 SH)在上交所科创板上市,开盘价26 66元,涨幅319 84%。随后,该股持续高位震荡,盘中最高涨至34 66元。截至今日收盘,

2020-07-15

君实生物上市首日涨172%换手率6成 开盘价216.00元

商业

今日,君实生物(688180 SH)在上交所科创板上市,开盘价216 00元,涨幅289 19%。随后,该股持续高位震荡。截至今日收盘,君实生物报151 00元

2020-07-15

*ST皇台:预计2020年上半年实现净利220万元–325万元

商业

*ST皇台(SZ:000995)今日发布2020年半年度业绩预告,预告显示,2020年1月1日至2020年6月30日,归属于上市公司股东的净利润为220万元–3

2020-07-15

股价大涨 王府井第二大股东欲减持套现超11亿元

商业

伴随着股价大涨,王府井(600859)迎来了第二大股东北京京国瑞国企改革发展基金(有限合伙)(以下简称京国瑞基金)减持套现。7月13日晚间,王府

2020-07-15

机构上周调研近百家A股公司 调研总量达1514次

商业

机构投资者对于上市公司的调研动作频频。东方财富Choice金融终端提供的数据显示,上周(7月6日-7月12日),包括券商、公募基金、私募基金、保

2020-07-15

消息!金融街181亿元公司债券获准注册

商业

7月15日午间,金融街对外发布公告称,近日公司收到中国证监会出具的《关于同意金融街控股股份有限公司向专业投资者公开发行公司债券注册的

2020-07-15

进便利店卖汽水 喜茶或是铺路融资上市

商业

自从喜茶子品牌喜小茶上线后,瓶装系列产品层出不穷。7月14日,北京商报记者了解到,喜小茶推出瓶装汽水饮品。与以往不同的是,此次产品的

2020-07-15

“非遗”普及受众最看重“动手”参观大师工作室非常享受

过去一段时间,国家级非遗项目灰塑传承人邵成村,多次在陈家祠等工作现场,向身边那些带着好奇目光的人们讲解灰塑的种种技术细节:草根灰、

璧山冷酒夜市 丰富市民夜间文旅活动

7月13日,位于璧山区南门唐城夜市街区的璧山冷酒夜市开街。这是璧山区打造夜间经济消费载体、培育夜间经济活动品牌的举措之一。璧山市民一

残疾人题材电影《梦想森林》举办线上启动仪式

记者14日从中国残联了解到,残疾人题材电影《梦想森林》日前举办了线上启动仪式。电影讲述了一个孤独症患者家庭在社会各界帮助下,为梦想不

全国民企招聘月活动启动 近4万家企业提供超60万个岗位

2020年全国民营企业招聘月活动推出生活服务业专场,近4万家企业提供岗位超60万个。其中,58同城专场有北京华联、北大投资等近1000家企业参

2020世界人工智能大会云端峰会 全息影像技术恍如嘉宾亲临

2020世界人工智能大会云端峰会正在上海举行。现在,人工智能已经广泛应用于众多领域。接下来,我们一起去大会现场感受一下。本届世界人工智

葵花药业实控人被司法机关控制 "关二代"接班公司回购实控人减持玩的什么把戏?

葵花药业(002737,股吧)去年爆出实控人关彦斌因涉嫌故意杀妻事件被司法机关控制,近日有了新的进展。据经济观察网消息,7月16日,葵花药业集

蓝盾股份业绩巨亏近10亿、大股东近100%质押 实控人之一柯宗贵违规减持收监管函

蓝盾股份(300297,股吧)如今的局面可谓是不太乐观,去年业绩巨亏近10,大股东近100%的质押,财报被出具非标,近日公司公告的两则消息对于蓝

古越龙山晚间公告:副总经理傅武翔先生退休辞职

古越龙山(SH:600059 )今日晚间发布公告称,公司副总经理、总会计师傅武翔先生因已到退休年龄申请辞去公司副总经理、总会计师职务,辞职报

子公司增资信息晚披 广东劲胜智能收深交所监管函

深圳证券交易所网站近日公布的关于对广东劲胜智能集团股份有限公司的监管函(创业板监管函〔2020〕第110号)显示,2019年1月7日,广东劲胜智

皇氏集团半年报:预计净利同比下降100%-86.52%

皇氏集团(SZ:002329)今日发布2020年半年度业绩预告,预告显示,2020年1月1日至2020年6月30日归属于上市公司股东的净利润0万元-200万元,比

股价大涨 王府井迎二股东京国瑞基金减持套现

伴随着股价大涨,王府井(600859)迎来了第二大股东北京京国瑞国企改革发展基金(有限合伙)(以下简称京国瑞基金)减持套现。7月13日晚间,王府