2022-08-08 15:54:22 来源：财联社
（原标题：三大唱衰理由全部瓦解：今年大热的这个做空交易要转“凉”了？）
财联社8月8日讯（编辑 潇湘）今年外汇市场上最热门的交易是哪个？许多人脑海里给出的答案可能都是：做空日元。
不过，与许多资产类别下半年伊始的走势出现逆转一样，这一今年2022年最热门的宏观交易之一还能“耀武扬威”多久，正面临着市场上越来越多的质疑声。不少策略师表示，做空日元交易“最赚钱”的日子已经过去。
(资料图片)
在一份业内最新公布的调查中，策略师们普遍预计到2023年第一季度美元兑日元均值将回落至130，这与7月中旬对日元看跌氛围最浓时的预测形成了鲜明对比——当时策略师们普遍认为美元兑日元届时将升至140关口。
澳洲国民银行策略师Rodrigo Catril表示，“我们今年熟知的做空日元热潮可能已经结束，美元/日元的峰值已过。”
今年以来，美元兑日元从115关口出发，一路大涨了将近2000点，上月中旬更是一度触及了1998年以来的最高位139.38。这令日元成为了G10货币中年内表现最差的货币。
交易员们做空日元的理由显然有很多，其中尤其以三大理由被提及的最多——美日息差扩大、原油价格飙升以及日元正失去避险“光环”。然而，近来日元空头们却逐渐感受到，这些导致市场抛售日元的关键因素，却正逐渐开始变得不再那么“可靠”……
息差收窄
在上述三大看衰日元的理由，息差因素无疑是最为关键，也是对汇率影响最大的。
如下图所示，日元与美国国债走势间的关联度往往极为紧密。尤其是今年在美联储大幅加息之际，日本央行却仍把利率维持在低位，这导致今年上半年美日国债收益率之差持续拉大，影响了日本资产的相对吸引力。
然而，过去一个多月，随着交易员调整了对美联储利率峰值的预测，美债收益率却逐渐开始从高位回落，不少人甚至因担心美国经济可能陷入衰退，而开始重新考虑对美债的立场。
自从6月触及年内峰值以来，基准10年期美债收益率已累计下跌了逾60个基点，上周一度跌至2.83％。而在同期，日元也逐渐回升至了135关口附近，反弹逾3％。
大和证券高级外汇策略师Yukio Ishizuki表示，美日货币政策分化或许已不再是什么紧要的事，因为市场已经在很大程度上消化了这个因素，日元抛售似乎已经见顶。
“如果美债收益率继续呈现回落趋势，美元/日元的部分上行动力将解除，”荷兰合作银行驻伦敦策略师Jane Foley指出。她预计美元兑日元未来几个月最低将跌至130。
油价大跌
作为石油净进口国，日本今年早些时候受到了布伦特原油价格飙升至每桶140美元的负面影响，贸易领域的逆差对日元走势构成了明显拖累。
不过，随着近期油价大幅回落并跌破了关键的100美元大关，日本进口成本受到的严重冲击已经有所缓解，这对日元而言显然是一剂强心针。
策略师Yuki Masujima预计，由于大宗商品价格下跌，日本7月份的贸易逆差将有所收窄，进口账单的增长速度也将放缓。
澳洲国民银行的Catril则表示，能源贸易领域的相关冲击正在缓解，特别是如果你看一下油价。虽然天然气价格和美国10年期国债收益率的飙升，仍将是需要关注的关键风险，但日元在升向130关口前，应该能持稳在当前水平附近交易。
避险再现
最后，日元的“避险光环”也似乎正开始重新“闪耀”！
上周伊始，随着亚太地缘紧张局势的升温，日元在短线一度出现了明显涨幅。而尽管地缘局势的影响通常只是短期的，但从中长期角度看，日元也并非没有依仗——全球经济衰退的风险正日益放大。
“日元似乎已重新回到了原有的避险地位，”法国农业信贷银行驻香港高级外汇策略师David Forrester表示。
他补充称，“弱于预期的美国经济数据抑制了对美联储加息的押注，这降低了美元的避险地位，使得日元的避险吸引力得以恢复。”
仍有质疑声
从持仓数据看，近期不少对冲基金确实已明显改变了对于日元的看法。美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示，杠杆投资者的日元净空仓押注近期已降至了2021年3月以来的最低水平。
荷兰合作银行和大和证券等机构的策略师也均普遍预测，日元今年的跌幅将放缓。
不过，可以肯定的是，并不是所有人都认为大举做空日元的“时代”已经落幕。
不少业内人士表示，市场对美联储政策的鸽派押注似乎与美联储自身的鹰派观点不一致，上周五强于预期的美国非农就业数据，推动了美债收益率重新走高，提醒人们债市抛售的压力尚未完全缓解。
在知名投行中，虽然高盛集团也认为日元从长期看将升值，但该行策略师Isabella Rosenberg在一份报告中写道，由于日本央行在黑田东彦任期内仍将坚持其收益率曲线控制政策，日元可能仍会面临进一步的贬值压力。
包括瑞穗证券策略师Masafumi Yamamoto在内的其他分析师则指出，地缘政治风险并不一定意味着投资者会买入日元避险，尤其是发生在亚太领域的地缘政治事件。
Yamamoto表示，“如果紧张局势严重升级，日元可能并不会单向升值，人们最终也可能会抛售日元。”
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本期债券发行总额为人民币15亿元，票面利率3 64%，债券付息日为2022年8月15日。
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本期债券品种为ABS，拟发行金额21 35亿元，原始权益人为保利发展控股集团股份有限公司，计划管理人为中国国际金童股份有限公司，项目于8月5日
付息债券分为两个品种，品种一简称21中海05，品种二简称21中海06，品种一发行金额5亿元，期限为2+2年，票面利率为2 75%；品种二发行金额15亿元
本期债券的询价区间为2 20%-3 20%，发行人和主承销商将于2022年8月9日（T-1日）向投资者利率询价，并根据利率询价情况确定本期债券的最终票面利率。
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推行措施以加快开发中物业及已竣工物业的预售及销售，加快销售回款及其他应收款项；于需要时以合理价格出售资产，促进资金回笼；积极落实措施
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地块名称为宜兴市高塍镇和高路北侧、塍东北路东侧地块，规划为商住用地，出让面积为25076平方米，容积率为2 05，建筑面积为51405 8平方米，起
债券品种为ABS，拟发行金额50亿元，原始权益人为厦门国贸集团股份有限公司，计划管理人为平安证券股份有限公司，受理日期为7月11日。
2021年，富力地产合约销售总额为人民币1202亿元，销售总建筑面积941万平方米；总营业额跌至人民币762亿元，同比减少11 25%。
截至本公告出具日，被担保人经营正常，各项有息负债正常兑付兑息，安庆滨江发生代偿的风险可能性较小。
此次抵押用作债券融资担保，债权人为安徽省信用融资担保集团有限公司，被担保债权金额为3亿元，被担保债权到期时间为2029年6月20日，抵押类型
该物业位于海富中心二座，为香港金钟夏悫道一幢综合用途大厦，包含办公室及在低层设有购物商场，总建筑面积约为10,627平方呎
本期债券发行工作已于8月5日结束，品种一实际发行规模15亿元，最终票面利率为3 80%；经发行人和主承销商协商一致，取消本期债券品种二的发行。
该宗地位于简阳市石桥街道利民社区，面积为42 0465亩，容积率为1-2 5。
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而1-7月，保利发展累计实现签约面积1514 19万平方米，同比减少23 68%；实现签约金额2432 21亿元，同比减少25 70%。
拟向公司股东上海地产（集团）有限公司、上海城投（集团）有限公司分别借款15亿元，借款期限为二年，借款年利率为6%。借款将以委托贷款方式发
8宗地块分别位于海淀永丰、昌平区生命科学园、大兴区西红门、石景山区五里坨、经开区亦庄新城、顺义区顺平路、密云水源路等地，总建设控制规模
该项目占地面积13 4亩，总建筑面积2 3万㎡，总投资超3亿元，规划2栋18层租赁住宅，规划户数340户。
用地面积34535㎡（51 8亩）；容积率≥1 0，≤1 1；建筑密度≤30%；绿地率≥30%；建设限高≤27米。
袁福祥在顺丰控股首次公开发行股票前持有限售股份2,550,801股，已解除限售股份2,040,640股，所持有限售股份510,161股，已离职满三年。
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2019年11月28日，A公司收到《行政处罚决定书》，认定A公司实施了虚假陈述行为，具体情形为虚增营业收入和营业利润、虚增应收账款和预付账款，
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