九安医疗再度强势涨停 引市场质疑

涨停!涨停!还是涨停!

12月30日，二级市场上的九安医疗(002432.SZ)再度强势涨停。持股投资者窃喜，市场在质疑。

从11月15日以来的34个交易日，九安医疗已经收出23个涨停板，仅有6个交易日出现调整，累计涨幅超过7倍。

数据显示，九安医疗是龙虎榜单上的常客，买卖金额前五的席位中，既有机构，也有游资，且以游资为主。

是什么让九安医疗股价疯狂上涨?

长江商报记者发现，刺激股价飙涨的是九安医疗自爆生产家庭自测新冠试剂盒。随着公司一步步自爆该产品效果、产能、预测销售数据等消息，股价强势上扬无停歇迹象。

实际上，其股价与基本面严重背离。2010年上市以来的12年，九安医疗主业累计亏损近7亿元。今年前三季度，公司主业再度亏损，还因股权激励遭受利益输送质疑。

单靠一款新冠抗原家用自测OTC试剂盒能翻盘吗?能够形成持续盈利能力吗?九安医疗的风险需要警惕。

12月30日，九安医疗证券部人士向长江商报记者表示，公司新产品对经营业绩贡献具有不确定性，二级市场股价上涨，受多方面因素影响。

34个交易日23个异常涨停

2021年以来，A股市场上医疗板块股价整体表现疲软，包括恒瑞医药等龙头，股价调整幅度较大。临近年底，九安医疗突然风光无限，成了医疗领域最大的牛股。

口罩、手套、疫苗、核算检测产品等，但凡与新冠疫情相关的新产品问世，常常遭资金追捧，股价大涨。九安医疗就是受益于此。

K线图显示，11月份的前半个月，九安医疗股价并没有突出表现。异常始于11月15日。当日，其早盘小幅高开，横盘震荡，下午2时33分，突然遭巨量资金杀入，瞬间涨停;16日，股价小幅高开，秒涨停，虽然有过短时博弈，但很快被封住涨停，直至全天交易结束;17日，股价走出一字板行情;18日，涨停价开盘，很快被砸开，经过几番博弈后，早盘10时24分封住涨停。这一天，成交量7.02亿元，创去年7月15日以来的新高;19日，高开，快速封板，22日至25日的四个交易日更为强势，均为一字板;25日，股价收报16.06元/股，月内最大涨幅为170.37%。

这是九安医疗本轮行情第一阶段。

11月26日，九安医疗早盘高开，快速回落，随后低位震荡，收出本轮行情启动后的首个阴线，当日成交19.47亿元，创2015年11月13日以来的新高。接下来，又是三个涨停板。

在一片质疑声中，12月2日至10日，九安医疗股价出现了7个交易日调整，其中，仍有三个交易日上涨。

12月13日开始，九安医疗启动第二阶段上涨，到30日，共计14个交易日，13个交易日上涨，其中，11个交易日收涨停，唯一一个下跌的交易日，跌幅为7.74%。

至此，11月15日至12月30日，一个半月、34个交易日中，28个交易日上涨，6个交易日下跌，23个交易日涨停，累计涨幅超过7倍。而在此前半年，公司股价处于躺平状态。

龙虎榜数据显示，在此期间，游资大肆炒作，机构进出也较频繁。

九安医疗的股价疯涨，源于其生产的家庭自用新冠肺炎检测试剂盒的问世。

11月8日，公司披露，试剂盒获美国应急使用授权。产品优势在于“可由个人自行采集前鼻腔拭子样本进行操作，15分钟快速出结果，无需处方，即可通过美国的电商、药店、商超等渠道进行购买”，预计未来可能为公司带来相关销售收入。

11月11日至15日，九安医疗在互动易平台上“自曝”。针对此前公告，公司回应投资者提问时表示，“家用自测试剂盒在美国现货热销”、“月产能一亿人份”、“2022年初增产至每月2亿人份”、“新冠抗原家用自测OTC试剂盒价格为6.99美元(1人份)”等。据此，有投资者测算，九安医疗在美国月销售额可达7亿美元甚至14亿美元，一年下来，销售金额可能达百亿美元。

而在2020年，九安医疗营业收入取得历史性突破，达到20.08亿元。两相对比，股价似乎被严重低估。

关注函、澄清、提示风险等，九安医疗接连“修正”此前公告披露的内容。

12月14日，深交所对九安医疗发出监管函。公司就试剂盒获得美国FDAEUA授权事项进展情况在互动易平台答复的时间早于在指定媒体披露的时间，三次披露《股票交易异常波动公告》称不存在应披露而未披露信息，直到在回复交易所关注函中，才披露在互动易答复内容，并进行必要的解释说明和风险提示。

新产品即便能翻盘也难持续

股价遭爆炒的九安医疗，隐藏有较大风险，包括未来经营业绩具有不确定性。

公开资料显示，九安医疗成立于1995年8月，主要从事家用医疗健康电子产品的研发、生产和销售，主要生产销售家庭保健用器械。

根据财报，目前，公司有两大核心战略，即服务及医疗器械。服务业务为，采用糖尿病诊疗照护“O+O”新模式，即链接医生、糖尿病教育者、营养师、运动指导师等组成的照护团队，采用新技术手段，对糖尿病患者进行闭环式照护服务。产品方面，主要产品涵盖血压、血糖、体温、血氧、心电、睡眠、运动等众多领域产品线。

2010年6月，九安医疗成功闯关IPO登陆A股市场。上市第一年，业绩就变脸。当年，公司实现营业收入2.99亿元、净利润0.24亿元、扣非净利润0.20亿元，同比分别下降4.62%、39.25%、46.76%。2011年、2012年，其净利润分别为0.24亿元、0.21亿元，接连下降。2013年至2018年，公司出现亏盈交替状态。2019年，借助非经常性损益3.08亿元使得当年净利润大幅增长，达到0.66亿元。

实际上，2013年至2019年，公司的主营业务持续亏损，这7年，扣非净利润合计为-9.57亿元。

2020年，新冠肺炎疫情暴发，九安医疗迅速响应防疫需求，提前恢复生产，积极扩大产能，并在国内疫情缓解后，于2020年3月中旬开始向国外出口额温计等防疫产品。2020年，公司实现营业收入20.08亿元、净利润2.42亿元、扣非净利润2.47亿元，同比分别增长184.36%、264.68%、202.39%。

然而，今年九安医疗经营业绩被打回原形。前三季度，公司实现营业收入7.90亿元，同比下降50.82%，净利润、扣非净利润分别为0.50亿元、-0.25亿元，同比下降86.19%、106.89%，主营业务再次陷入亏损。公司解释称，国内外疫情趋于好转，加之全球防疫产品产能的持续供给，防疫物资的紧缺情况有所缓解，防疫产品毛利率下滑。

市场人士分析称，目前，全球疫情尚未得到明显遏制迹象，如果九安医疗披露的信息无误，其新产品新冠抗原家用自测OTC试剂盒可能会有一定的市场，公司经营业绩短期内扭亏可能性较大。但是，即便翻盘，也难以持续。

12月30日晚间，九安医疗再发风险提示公告称，公司抗原家用自测试剂盒产品的需求情况与美国疫情的发展情况直接相关，病毒变异、疫苗接种、针对新冠药物的推出等情况均对疫情的发展产生影响。目前，共有12家公司的家用自测试剂盒产品获得了美国FDAEUA授权，随着市场竞争形势的改变，单家企业现有的市场份额和产品价格可能受到冲击。此外，由于美国疫情原因，目前空运、海运渠道运力紧张的情况持续，将会给产品销售带来不利影响。

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