净利大降60%！上海新阳2021年经营业绩大幅下滑

半导体材料企业上海新阳(300236.SZ)经营业绩大幅低于预期。

根据业绩预告，2021年度，上海新阳实现的归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)在1亿元左右，同比下降幅度在60%左右。

此前的2019年、2020年，上海新阳的经营业绩均为稳步增长。

对此，上海新阳解释称，净利润同比大幅下滑，主要是受公允价值变动影响，上年，这一指标值影响非经常性损益增加2.2亿元，而2021年影响较小。

长江商报记者发现，尽管净利润出现较大幅度下滑，但上海新阳主营业务仍然坚挺。公司称，2021年，半导体业务板块销售规模增长超50%。

上海新阳正在积极布局。今年2月15日晚，公司公告称，将投资3.2亿元扩产合肥项目，主要用于芯片清洗液、研磨液系列等集成电路关键工艺化学材料产品的研发、生产和销售。

此外，2021年，上海新阳还投入超过2亿元，用于光刻胶项目研发等，这使得公司研发费用翻倍增长，2020年，公司研发费用为0.80亿元。

非经常性损益影响净利大降

预期的好转没有实现，上海新阳的净利润出现较大幅度下滑。

去年10月底，上海新阳披露的三季报，让市场大感意外。

三季报显示，前三个季度，上海新阳实现营业收入7.12亿元，同比增长46.31%，保持着较快增长速度;净利润为0.85亿元，同比下降51.99%，与营业收入背向而行。

而去年半年报显示，公司实现的净利润为1.08亿元，同比大增316.82%。

对比发现，三季度，公司实现的净利润出现亏损，亏损金额为0.23亿元。

市场的预期是，四季度，公司经营会有好转，带动全年经营业绩由降转增。

不过，这一愿望并未全部实现。根据业绩预告，2021年度，上海新阳实现的净利润区间为0.95亿元-1.15亿元，上年同期为2.74亿元，同比下降58.08%-65.37%，仍然出现较大幅度下滑。

但对比三季报发现，四季度，公司实现的净利润为0.10亿元至0.30亿元，环比实现了扭亏为盈。

对于全年经营业绩大幅下滑，上海新阳解释称，主要是受公允价值变动影响。上年，公司金融资产公允价值变动影响非经常性损益增加2.2亿元，2021年的非经常性损益影响较小。

长江商报记者发现，近两年，上海新阳的净利润受投资净收益、金融资产公允价值变动等影响较为明显。

利润表显示，2019年、2020年，上海新阳的投资净收益分别为3.04亿元、-0.03亿元，公允价值变动净收益分别为0元、2.62亿元。这两年，公司实现的净利润分别为2.10亿元、2.74亿元，同比分别增长3059.82%、30.44%。

2021年前三季度，公司的投资净收益、公允价值变动净收益分别为2.16亿元、-1.99亿元，基本相抵消。

由此可见，诚如上海新阳所言，公司净利润下滑，是受投资净收益、公允价值变动净收益等影响所致。

净利润大幅下滑，也是上海新阳股价下跌的重要因素。去年7月30日，公司股价一度达到64.64元/股，而今年3月2日，股价跌至38.97元/股，累计跌幅为39.71%。

为了稳定股价，上海新阳实施股份回购计划，耗资3203.36万元。不过，公司收到了监管函。

3月2日，上海新阳披露称，今年1月13日、14日，公司合计回购股份约80万股。但公司在今年1月26日披露《2021年度业绩预告》，前述回购行为发生在业绩预告公告前十个交易日内。回购股份行为违反了相关规定。

3.2亿扩产合肥项目瞄向研磨液

尽管经营业绩不算理想，但上海新阳的产业布局仍然在紧锣密鼓进行。

上海新阳主营业务分为两类，一类为集成电路制造及先进封装用关键工艺材料及配套设备的研发、生产、销售和服务，并为客户提供整体化解决方案。另一类为环保型、功能性涂料的研发、生产及相关服务业务，并为客户提供专业的整体涂装业务解决方案。公司主要产品包括半导体晶圆制造及先进封装用电镀液及添加剂系列产品、半导体晶圆制造用清洗系列产品、半导体封装用电子化学材料等6种主要系列产品。

上海新阳称，长期以来，公司在半导体传统封装领域功能性化学材料市占率全国第一，在集成电路制造关键工艺材料领域芯片铜互连电镀液及添加剂、蚀刻后清洗液已实现大规模产业化，被国内集成电路生产线认定为Baseline(基准线/基准材料)的数量已超30条，是国内唯一一家能够为晶圆铜制程90-14nm技术节点提供超纯电镀液及添加剂的本土企业，干法蚀刻后清洗液已经实现28nm以上技术节点全覆盖，20-14nm电镀液已完成量产测试，实现销售。公司用于存储器芯片的原创新产品氮化硅蚀刻液打破国外垄断，顺利通过客户验证并实现产业化销售。

光刻胶是国内产业短板，上海新阳称，自主研发的KrF光刻胶产品已通过客户认证，并成功取得订单，光刻胶项目取得重大突破。

这些利好使得上海新阳主营业务稳步发展。根据业绩预告，2021年，受益于国内集成电路产业快速发展，上海新阳晶圆制造用超纯化学材料销售大幅增加，半导体业务板块销售规模增长超过50%。

2020年，公司扣除非经常性损益的净利润为0.47亿元，2021年预计为0.87亿元至1.07亿元，同比增长85.83%-128.55%。

上海新阳还在布局。今年2月15日，公司披露，拟投资3.2亿元对合肥项目进行扩产，项目主要从事芯片清洗液、研磨液系列等集成电路关键工艺化学材料产品的研发、生产和销售，预计2024年实现量产，2030年实现满产，年产值约5亿元。

同时，上海新阳宣布投资CMP研磨液项目。公司计划增资苏州博来纳润电子材料有限公司(简称“博来电子”)2000万元，获得其9.1%股权。博来电子主要从事研磨材料、抛光材料的开发、生产和销售，目前已有产品处于上线测试和小批量生产销售阶段。

此外，上海新阳还拟出资3300万元受让上海晖研材料科技有限公司(简称“上海晖研”)100%股权，上海晖研主要进行半导体芯片生产制程用的研磨液的研发，2021年前三季度净利润亏损1073万元。

上海新阳表示，作为一家半导体材料研发企业，公司致力于成为一家集电镀、清洗、光刻、研磨技术于一体的集成电路制造关键工艺材料服务商。

值得一提的是，上海新阳的研发投入急剧增长。2019年、2020年，公司研发费用分别为0.53亿元、0.80亿元，2021年前三季度，猛增至1.56亿元。

在业绩预告中，上海新阳披露称，2021年，公司研发费用超2亿元，主要用于光刻胶项目研发和参与的国家重大科技项目等。

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