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焦点滚动:零售商的「薄利困境」

2025-08-28 12:53:52 来源：投资界

猪肉、鸡蛋价格暴跌

进入夏季，消费应相对活跃，但国内猪肉与鸡蛋的价格却持续走低。

(资料图片仅供参考)

风暴的中心，先是猪市的失速。

近期，全国生鲜猪肉价格大面积跌破6元/斤，这一价格直接击穿了多数养殖户的成本线。一位辽宁养殖户称，“今年以来一直赔钱，最主要的原因还是猪太多了，市场消化能力不足。”

这句话，在一定程度上反映了行业的整体困境。

监测数据显示，截至8月21日，全国外三元生猪均价为13.82元/公斤，与去年同期相比，跌幅高达33%。农业农村部统计的白条猪肉出厂价，8月中旬同比降幅达到34.8%。价格下行趋势明显且幅度较大。

这股上游的寒气，正迅速沿着供应链传导。在北京大兴的一家便民超市，《灵兽》注意到，五花肉的零售价已降至14.8元-16.8元/斤，腔骨类价格更是在10元左右浮动。

另一边，蛋市的境况同样惨烈。

自今年春节后，鸡蛋价格便一路下跌。至6月份，产区蛋价已正式跌破成本线，创下近五年来的新低。一位生鲜采购负责人称，市场原本寄望于8月传统消费旺季出现反弹，但事实相反，部分地区的散户出货价一度跌破3元/斤。

猪肉与鸡蛋的价格低迷，并非孤立事件。核心原因都是产能过剩，但形成过程有所不同。也就是说，两大品类的崩盘逻辑虽细节各异，却殊途同归。

影响猪肉供应的关键指标是能繁母猪存栏量。当前该指标为4043万头，高于约4000万头的正常水平近4%。这意味着，后续生猪的出栏供应，依然“弹药充足”。

在这个供过于求的大背景下，两个短期因素成为了压垮价格的“最后稻草”：其一，大型养殖企业为完成月度计划，集中出栏，增加了短期供应量；另外，部分地区因疫病风险上升，中小养殖户为规避损失选择提前出栏，导致市场供应在短期内进一步增加。

鸡蛋价格下行更像是长期盈利过后形成的路径依赖。在连续多年盈利的情况下，养殖户普遍延迟淘汰产蛋鸡，维持甚至扩大产能。截至7月底，全国产蛋鸡存栏量达13.56亿只，创近三年新高。

然而，养殖户们翘首以盼的“旺季需求”，却被两大因素所稀释：一是，食品加工企业在前期已完成备货，并开始消耗库存；二是，冷库蛋在此时集中出清，进一步冲击了鲜鸡蛋市场。

最终，持续膨胀的供给，撞上了不及预期的需求，一场价格“崩盘”在所难免。

无论是猪肉价格的“猪周期”波动，还是鸡蛋的“旺季落空”，背后都是供需关系对市场价格的直接作用。

当产能扩张缺乏对需求的有效评估时，价格回落几乎不可避免。上游的调整不仅是价格信号的体现，也将逐步影响中下游的零售和消费市场。

传导与博弈

上游的产能过剩，正在通过价格下降的方式向下游传导。

这不仅是一轮普通的价格回调，更是在宏观数据与市场真实感受之间形成反差，并最终考验零售业。

从宏观层面看，7 月份 CPI 环比上涨 0.4%，表面上似乎释放了回暖信号，但今年 1-7 月同比仍下降 0.1%。在“3000 亿国补”和“电商 618”等持续半年的大规模补贴刺激下，居民消费价格指数却长期停留在零附近，距离年度 2% 的目标仍有差距。

造成这种现象的一个核心原因，是占 CPI 较大权重的食品价格持续下行。

猪肉作为影响中国CPI最显著的单一商品，其价格的深度下行，正是CPI疲软的最主要推手之一。数据显示，近期畜肉类价格同比下降了近12%，直接影响CPI下降约0.4个百分点。鸡蛋价格的持续低迷，同样加剧了食品价格的下行压力，加剧了食品分项整体的通缩压力。

正如一位零售行业专家所指出的：“补贴虽带动了部分家电和高客单商品的销售，但在民生必需品价格层面，并未形成有效的上行动力，食品价格的持续走弱抵消了其他品类的增长贡献。”

这种宏观层面的价格抑制，正转化为零售商的经营压力。

上述超市生鲜采购负责人直言：“猪肉、鸡蛋是很多超市的引流商品，一旦降价，顾客心里对整个卖场的价格预期就会降低。就算其他商品价格没降，消费者也会觉得‘东西都很便宜’，结果就是整体定价被迫往下调，毛利被严重挤压。”

这自然引出了一个更深层的问题：在高额补贴环境下，为何消费者依然对价格如此敏感？

根源在于财富分配的结构性失衡。收入一般的消费者想买东西但手里钱不多，自然对价差特别敏感；收入高的人买日常用品的量并不会因为便宜就多买很多，他们反而更愿意把钱投到存款、理财和投资里去。

这样一来，猪肉、鸡蛋降价，对两类人影响完全不一样。

收入预期不稳的家庭，会将降价的猪、蛋作为*性价比的选择，增加购买，这是一种“消费降级”的体现；而中高收入群体，则可能将节省下来的预算转向更高品质的品牌猪、土猪，或是牛肉、海产等，完成一次“消费升级”。

这种分化的同时对渠道格局带来了冲击。

当猪肉、鸡蛋成了比价的核心指标，消费者会选择价格更低的渠道。于是，生鲜超市、电商平台、菜市场这些业态，也会拼着压价抢人。只有在价格之外，提供比如更好的品质保证、产地溯源、购物体验，才能留住顾客。

所以，这次猪肉和鸡蛋价格一起往下，不仅是上游养多了、供应过剩这么简单，也像一面镜子。照出经济刺激没那么管用、财富分布不均会让消费更挑价，也照出了零售业其实一直在薄利挣扎。谁能看清这条从上游价格到消费者行为再到渠道洗牌的链条，谁就能早点想好怎么应对。

它一方面拉低 CPI，削弱了补贴刺激的效果；另一方面暴露出在财富分配不均的背景下，需求对于价格的异常敏感。

引流失效

最近，猪肉和鸡蛋价格一路下跌。

在不少城市的农贸市场和大型超市，猪肉价格牌三天两头更新一次，鸡蛋的价格更是跌到近几年的低位。对于消费者来说，降价意味着实惠；但对零售商而言，这场价格波动已经不仅仅是农产品的季节性调整，而是一场对经营韧性的大考。

“以前打价格战拉人气，再从其他商品补利润是可行的，但现在很难。”一位华东地区连锁超市的采购经理对《灵兽》说，“顾客对价格的感知被引流商品带得越来越敏感，毛利空间被压得很薄。”

在传统零售逻辑里，猪肉和鸡蛋属于典型的“吸客”标品。只要价格够低，顾客就会觉得整个卖场都便宜，从而多逛、多买，带动总销售额的提升。

但这种方法有一个前提，那就是这些引流商品能承受一定亏损。一旦它们价格下探到“亏钱”状态，就会直接反噬卖场的整体盈利能力。

变化之下，不少商超开始调整算盘。

一家大型连锁运营总监介绍，现在不再单纯考核猪肉能赚多少钱，而是统计购买猪肉的顾客整篮购物的整体毛利。猪肉和鸡蛋被视为获客成本，而真正的利润，则要通过高毛利商品补回来，比如调味品、零食、饮料等。很多超市会在生鲜区域附近摆放相关搭配商品，以提高顾客顺手购买的概率。

与此同时，毛利率降低让成本控制成为生死问题。

另一项改变，是对成本的压缩。毛利率被压缩到临界点，利润就只能从效率中挤。“哪里有浪费，就得砍掉。”上述采购经理表示，“这包括供应链、门店动线、人力配置，每一个细节都要算到精细。”

消费分化的趋势，也正在迫使零售商重新定位市场。

一端，是收入稳定、注重品质和品牌的中产及高收入群体；另一端，是对价格高度敏感的大众消费者。想用一套商品和营销策略同时讨好这两类顾客，几乎不可能。

针对追求品质的消费群体，不少商超加大了高附加值产品的比例，例如，生态养殖的品牌猪、传统品种的土猪以及进口牛肉、海鲜等高端食材。这类商品利润更高，也能帮助卖场建立差异化形象。

而在价格敏感的顾客群体中，单纯打价格战的效果正在减弱。上述采购经理表示，推出了几款自有品牌鸡蛋，品质不输大牌，价格却更实惠，毛利率比全国性品牌高出一倍。这样的策略既留住了顾客，又避免了长期亏损。

渠道方面的调整也在进行之中。通过即时零售业务，分析顾客购买数据，同时会更有针对性地做关联推荐，提升整体客单价。例如，买了特价猪肉的顾客可能会收到调味品优惠券，买高端牛肉的顾客则会看到配套进口红酒的推荐。

说到底，猪肉和鸡蛋价格下跌只是一个开关，它让零售业原本就存在的结构性问题更集中爆发。

标签：零售批发超市

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