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美债跌势未止　忧通胀再升温

2023-08-09 11:00:33 来源：中评网

美国信贷评级下调造成负面冲击持续，投资者继续沽售美债，而对冲基金更“势凶夹狼”，大举狙击美国国债，沽空盘创出纪录新高，可知道美债潜藏巨大风险。事实上，美国通胀再度升温的可能性存在，加上政治内斗阻碍财政拨款，随时引致政府停摆，打击市场投资信心。当前美债跌势未止，债价跌跌不休，债息显着抽升，企业融资成本大涨，今年来持续疯涨的美股，看来最终难逃崩跌的厄运。

【资料图】

大公报报导，美债正处于大熊市，表现一蹶不振，延续去年跌势，主要受到多重利淡因素夹击，例如全球去美元化步伐持续加快、惠誉摘去美国AAA最高信贷评级，以及联储局持续收紧货币政策与缩减资产负债表规模。当前美国债市场可以用风雨飘摇来形容，成为威胁全球经济与金融市场稳定的定时金融炸弹。

工资猛涨　消费物价升幅加剧

令人不安的是，美债最坏时间恐怕未到，更猛烈抛售还在后头。首先，美国通胀有再度升温的可能，意味联储局要继续加息。市场估计美国7月消费物价指数同比升幅加快至3.3%，比6月的3%升幅为高，而核心消费物价指数同比升幅预期维持在4.7%偏高水平，显示美国通胀压力回升，主要是劳动力市场持续紧张，最新失业率降至3.5%的历史低位附近，企业被迫调升工资抢人，加上地缘政治与极端天气影响，推升能源与粮食价格，例如近日国际油价升至五个月高位，令美国通胀持续高企，利淡债市表现。

政治内斗　美债违约风险难消

事实上，美国前财长萨默斯警告美国工资升幅过快，高通胀将会卷土重来。上月美国平均时薪同比升幅为4.4%，工资上升势头十分强劲。一旦确认美国通胀再度升温，联储局势必继续加息，这与美息见顶回落的市场预期出现巨大落差，美债、美股恐面临新一波抛售。

其次，美国政治内斗持续，美债违约风险挥之不去。由于美国总统大选将至，政治内斗更加激烈，有关财政拨款法案恐未能如期在国会通过，美国政府停摆或债务违约风险存在，进一步打击市场对美债投资信心，再次证明惠誉摘去美国AAA信贷评级有理有据。

事实上，穆迪突然下调十多间美国银行信贷评级，表明忧虑利率急升，商业房地产信贷风险增加，这是否预示穆迪快将跟随惠誉与标准普尔下调美国信贷评级至AA＋？值得投资者密切注视。

大鳄豪赌　做空美债数量新高

第三，美国财政赤字严重，要不断加大发债规模，但市场需求不是无限，掀起的美债海啸，随时引发债价大跌。嗜血的金融大鳄正大举出击，准备食大茶饭，目前对冲基金持有美国国债空仓数量创出纪录新高，大鳄如此“势凶夹狼”，实在并不寻常，看来一场由美债引爆金融危机正在酝酿之中。

市场普遍看空美债，有对冲基金大佬押下重注，豪赌美国30年国债价格暴跌，估计债息由目前的4.1厘抽升至5.5厘！

今年来美股持续疯涨，大炒美息见顶、经济软着陆，但这只是市场一厢情愿想法。再有联储局委员表示要继续加息遏抑通胀，令美债沽压未止、债息升不停。若然美国长债息真的升上5.5厘，美股恐难逃崩跌厄运，美国经济也将陷入衰退，届时环球经济与金融也无可避免面临严峻考验。

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