2022-12-07 22:54:36 来源：大众证券报
（原标题：券商2023年策略： A股或将迎来反转向上）
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年初至今，北上资金经历了两轮净流出，第一轮发生于1月下旬至3月初，第二轮发生于7月至11月初。券商认为，从两轮流出区间的结构看，外资对市场存在短期忧虑，进而对热门赛道无差别减配，在市场朝乐观方向演绎下，2023年外资长期配置型资金流入情况或将好于今年。展望2023年，也有券商认为，资本市场的逻辑将得以重塑，A股或将迎来反转向上。
平安证券：
中期布局困境反转板块
国内防疫政策优化，经济有望迎来触底反弹，无风险利率中枢上移但是在稳健宽松的政策基调下，预计维持低位波动；企业盈利有望弱复苏，消费板块具备弹性，新兴产业向上趋势更明确。
从2014年、2016年、2019年的三年经验来看，权益市场在高赔率下整体收益往往不错；不过，在经济转型后，大底的修复并非能一蹴而就，市场对稳增长政策更加敏感和谨慎，对经济企稳反复评估，导致月度波动较大。从风格结构来看，2014年是年中以后价值搭台；2016年在供给侧改革推动下主要以价值为主，成长板块仍受资金去杠杆的制度变革的制约；2019年是普涨下的风格均衡，消费及电子的全年表现上佳。
当前市场在经历了多轮调整后处于底部配置区间，整体估值处于20%分位以内。中期建议布局经济周期和政策驱动的困境反转板块：一是受益于产业政策优化向上的新兴产业板块，例如医药生物、游戏、半导体、信创、高端制造等；二是受益于疫情好转且具备盈利弹性的消费板块，例如食品饮料、家用电器、社会服务、汽车等；三是直接受益于经济企稳预期的房地产产业链，例如部分地产及金融企业、建材、上游资源品等行业有望持续受益。
华安证券：
上半年机会好于下半年
与2022年相比，2023年稳增长这一目标更加清晰明确，但过程依旧会有波折，因此这种转变不会是瞬时的。稳增长的重要抓手是投资，投资的高质量发展集中体现在三个方面：一是基建中的新型基础设施，尤其是与数字经济、数字中国相关的；二是制造业的转型升级：智能制造、高端制造、关键领域“卡脖子”等；三是与人民美好生活密切相关的教育、医疗卫生、生态环保等领域的投资。
预计2023年各上市板块盈利增速整体节奏上将保持总体平稳，无论是季度间还是上、下半年间，盈利增速水平都不会大起大落。据测算，全A盈利增速上半年将改善，预计二季度在低基数影响下短暂冲高，下半年将小幅回落，上下半年增速均在5%左右。全A金融盈利增速全年有望保持小幅回升，但整体维持在较低的增速水平，季度间增速落差小。创业板全年各季度盈利增速也将维持在较高增速水平。科创板全年盈利增速节奏上小幅回落，预计增速水平将略低于创业板。
综合来看，2023年上半年机会好于下半年，主要在于上半年内外部环境均比较友好。内部防疫政策不断优化预期、通过两会、一季度信贷投放等释放明确的稳增长信号，外部美联储加息强度弱化等，均会对市场形成支撑。
民生证券：
资源优于制造
2023年，更重要的挑战可能集中在二级市场投资者的认知与市场结构之上。长期护城河型公司多少程度面对分配机制的改革，城市扩张、资本累积和精英阶层崛起的消费品多少将面对冲击。当下创新高且未出现历年最大回撤的基金规模占比已经连续4个季度处于历年低位，这非常符合2012年至2013年和2015年至2016年风格大切换的前夜，春江水暖鸭先知，净值新高者也表现出了对于共识以外地方更多的关注。
资源优于制造，劳动力优于资本回报，实物资产优于金融资产和重资产优于轻资产的时代正在来临。2021年以来，全球能源股掀起的巨浪可能只是一个时代的开始，大宗商品仍然是时代的最好表达工具：有色（铜、金、钼、铝、银）和能源（油、煤炭）和资源运输（油运、干散运、铁路）；重资产的重估是重要方向，包括炼厂、电信运营、煤化工、电力运营；利率中枢上移过程中的保险；以及房地产也是修复的方向。
成长股投资将更多被产业政策所驱动，所谓产业政策往往在资本回报并未成熟的领域，主题投资可能在下面领域中盛行：元宇宙、智慧能源（智能电网、虚拟电厂、智慧矿山）、工业互联网（物联网平台、传感器、网络设备、工业软件）。
国信证券：
高质量行业整体表现更优
2020年至今，高质量发展打分框架筛选结果相对稳定，化工、医药、电子、计算机、机械、军工、通信连续5期入选，最近一期美容护理入选。对于入选时盈利能力相对一般的通信、军工，样本外区间内盈利能力持续回升，超越或接近全A整体水平。
国内外环境正面临重大变化，推进国家安全体系和安全能力现代化建设是高质量发展的前提。国家安全体系向下传导至国防安全、粮食安全、能源资源安全、公共服务业安全、生物医药安全和战略性新兴产业安全六大重点领域。
记者 张曌
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海航投资表示，将延期至12月21日前回复。
财信地产于2022年11月29日至12月6日期间通过集中竞价及大宗交易方式，已减持财信发展股份2187 09万股，占公司总股本的1 99%。
财信地产于12月6日，向广东欧昊集团有限公司解除质押1100万股股份，占其所持股份比例2 63%，占财信发展总股本1%。
光大地产表示，今年12月还有3个项目交楼，且将全部提前交付，全年交付量超5000套。
受福州市住宅成交量下降的影响，福州1-9月累计发放个人住房贷款6728户、35 85亿元，分别同比下降8 24%、9 19%。
前11月，德信中国实现累计合约销售金额约336亿元，累计合约销售面积约185 6万平方米；分别同比下降50 67%和42 28%。
截至2022年6月30日，王府井已累计使用募集资金193,930 23万元（不含临时补充流动资金），募集资金余额562 69万元（含利息）存放于募集资金专户。
诉讼请求其中一项为，判令被告海航投资对被告海航物流集团有限公司应清偿部分确认利息2 61亿元承担连带保证责任。
前11月累计协议销售额约894 9亿元，同比下降25 9%；累计协议销售楼面面积为约550 84万平方米；累计协议销售均价为每平方米约16200元。
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