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《金证研》沪深金融集团史风/研究员苏果·李鸿/编辑

离2019年底已经一天了。年底时，各行各业都在努力争取业绩，公共基金也在忙着争取年底的扩张。为了扩大规模，基金公司也在绞尽脑汁，表面上的各种营销活动和私下达成的协议只要有效，都会派上用场。

这并不意味着美国国家海洋与大气管理局基金公司最近上演了一个“抽屉协议”。12月4日，美国国家海洋与大气管理局优先回报弹性配置混合证券投资基金(以下简称“美国国家海洋与大气管理局优先回报”)发布基金分红公告。奇怪的是，截至2019年9月30日，美国国家海洋与大气管理局倾向于只返还约580万元的资产，但它不得不慷慨地发行3052万元的现金礼品袋。乍看之下，这一波操作可能会让人不明所以，但经过深入分析，所有这一切还是由美国国家海洋与大气管理局基金与机构基金签署的“抽屉协议”在今年年底抵消了业绩，并创造了这样一个“大戏”。

截至2019年11月底，该剧的主角诺姆基金(Noam

Fund)总资产为851.92亿元，混合基金为165.34亿元，债券型为116.22亿元，货币基金为528.14亿元，股票型为35.77亿元(其中QDII为6.45亿元，指数型为6.17亿元)。固定收益基金规模为644.36亿元，占基金净资产的75.63%。

首先，诺安基金的QDII风光不再，“三朵金花”正在消退。

QDII一直是美国国家海洋与大气管理局引以为豪的优势。中国第一只黄金基金是——诺阿全球黄金基金，中国第一只油气能源基金是——诺阿油气基金，中国第一只收益性房地产基金是——诺阿全球收益性房地产基金。

然而，自今年以来，这三只基金已经失去了人气。

Noam的全球收入房地产今年的净增长率为15.70%，业绩基准为-7.50%，自成立以来的净增长率为61.40%，业绩基准为-73.56%。诺姆全球黄金公司自成立以来的净增长率为15.74%，业绩基准为-1.55%，自成立以来的净增长率为1.08%，业绩基准为-11.48%。诺安油气能源今年的净增长率为0.40%，自成立以来的净增长率为-24.10%，经营业绩基准为-16.39%

诺安环球收入房地产成立于2011年9月23日。截至2019年9月30日，该基金净资产为5500万元。从基金的投资范围来看，它主要投资于世界各地的房地产投资信托基金。通过积极的资产配置和选择性投资，在严格控制投资风险的前提下，追求基金资产在业绩比较基准之外的长期稳定增值。

这在基金第三季度的季度报告中有所说明。从投资战略的角度来看，该基金实施了一种“自下而上”和“自上而下”相结合的积极投资战略。首先，本基金会根据流动性和市值规模等指标建立了REITs备选银行，并根据不同的格式和类型对备选银行中的REITs进行了有效分类，从而进一步实施资产配置策略。其次，就主要资产配置而言，基金的主要资产主要是房地产投资信托基金和货币市场工具。基金将根据海外市场环境的变化，在保持长期资产配置稳定的前提下，积极进行短期灵活配置。在国家资产配置方面，基金将根据各国房地产投资信托市场的发展、宏观经济、货币走势、地缘政治、税收政策等因素，决定基金资产在不同国家的配置比例。在周期性/弱周期性资产配置方面，基金还将根据基础REITs所在国家的经济周期确定周期性和弱周期性REITs之间的配置比例。

房地产投资信托基金(REITs)全称是房地产投资信托(Real

Estate

Investment

Trust，简称REITS)，是一种通过发行收益凭证来集合特定多数投资者的资金，由专门的投资机构管理房地产投资，并将综合投资收益按比例分配给投资者的信托基金。

与中国信托产品的纯私募不同，国际意义上的房地产投资信托基金本质上相当于基金，少数属于私募，但数量巨大

在基金第三季度的季度报告中，基金经理从全球经济表现和房地产投资信托基金的角度解释了报告期内业绩不佳的原因。全球经济繁荣程度下降。在发达经济体中，美国的经济增长低于预期，而欧元区的经济表现相当疲弱，新兴市场的经济前景不确定。

至于房地产投资信托基金，自第三季度以来，S&P全球房地产投资信托基金美元指数在7月和8月分别上涨0.42%和2.20%，而摩根士丹利资本国际美国房地产投资信托基金指数在7月和8月分别上涨1.10%和3.14%。8月份，美国已竣工房屋的总销售额每年增长549万英镑，同比增长1.3%，比上个月增长2.5%。美国全国房地产经纪人协会29日发布的数据显示，基于合同签订的前瞻性房屋销售指数从6月份的108.3下降到7月份的105.6，降幅为2.5%，结束了此前连续两个月的上升势头。换句话说，基金经理认为，总体而言，全球经济低迷和美国房地产市场上升势头的停滞导致基金业绩不佳。

相比之下，《金证研》上海和深圳金融集团比较其他同样投资于海外房地产投资信托基金的QDII基金，即嘉实多全球房地产QDII，今年增长30.05%，去年增长20.40%，自成立以来增长65.76%。鹏华美国房地产QDII今年上涨26.40%，去年上涨13.24%。CGB的美国房地产指数QDII今年上涨了24.72%，去年上涨了13.31%，但自成立以来还没有达到78.78%。然而，美国国家海洋与大气管理局的全球房地产收入今年增长了16.42%，去年增长了3.84%，自成立以来增长了62.40%。通过比较，我们可以得出结论:在同样的全球经济衰退和美国房地产市场萎缩的情况下，嘉实、鹏华和广发基金旗下房地产的QDII增幅远远高于诺安基金。

从基金第三季度季报披露的业绩对比来看，截至报告期末，基金份额净值为1.686元，报告期基金份额净值增长率为8.56%，同期基准收益率为9.30%，业绩落后于基准。从基金规模的变化来看，2017年12月底将有1.28亿元，但到2019年9月30日，只剩下5500万元，徘徊在清算线的边缘。

第二，诺安指数基金的跟踪误差是一个大“鸡肋”，股权产品的“迷你”在等待清算时非常流行。

诺姆基金自2009年以来一直在积极发行指数基金领域，但到目前为止，它还发行了四种基础广泛的指数产品，即诺姆成长型企业市场指数增强、诺姆中国证券500指数增强、诺姆沪深300指数增强和诺姆中国证券100指数。

从规模上看，上述四只基金都相对较小。最大的诺阿中国证券有限公司是100元，但只有2.489亿元。美国国家海洋与大气管理局成长型企业市场指数的最小增幅仅为176.2亿元。四只基金的总资产净值为6.169亿元。

作为美国国家海洋与大气管理局基金旗下最重要的基础广泛的指数基金，美国国家海洋与大气管理局沪深300指数增强型基金自今年以来，甚至自成立以来，业绩一直不佳。从2019年1月、2月和3月的季度增幅来看，各季度分别为27.29%、1.38%和1.68%，同期同一水平均分别为27.32%、3.18%和3.28%，而同期沪深300指数分别为28.62%、1.21%和-0.29%。

从各季度的增幅比较来看，除第二季度外，其他时间均未超过同一水平均。

然后延长评估的时间维度，查看基金多年来的表现。

从沪深300指数增强型基金成立以来的表现来看，2013年和2015年的表现好于同一水平均，好于沪深300指数，但其他年份明显落后于沪深300指数。作为一只指数增强型基金，它希望在被动跟踪目标指数的基础上增加增强的主动措施，从而有效跟踪沪深300指数，力争超越该指数，寻求基金资产的长期增值。

北方的沪深300指数增强型基金成立于2011年4月7日。截至2019年12月10日，其单位净值为1.1411元，累计净值为1.1687元。诺阿沪深300指数增强型基金是诺阿旗下最重要的指数基金，但与其他基金公司的同类产品相比，规模差距较大。截至2019年9月30日，富国的沪深300指数已增至115.64亿元，兴泉的沪深300指数LOF已增至39.23亿元，嘉实的沪深300指数研究已增至10.23亿元。然而，截至2019年9月30日，诺阿沪深300指数增强型基金的净资产为2.49亿元。

在这四只指数基金中，最小的是诺安的创业板指数增持基金。截至2019年9月30日，该基金的净资产规模为1800万元。其前身是成立于2012年3月29日的诺安中正风险成长指数分类证券投资基金。自2019年5月31日起，原诺阿中国证券风险成长指数分类证券投资基金变更为诺阿创业板指数增强型证券投资基金(LOF)。面对NOAA

GEM指数增幅小于2000万元的基金规模，基金第三季度季报也显示基金连续60个工作日净资产值小于5000万元的风险，基金经理将积极与基金托管人协商解决方案，包括但不限于持续营销、改变运营模式、与其他基金合并等。

作为美国国家海洋与大气管理局基金下的另一个基础广泛的指数产品，美国国家海洋与大气管理局中国证券500指数有所加强，不仅失去了今年的基准业绩，而且自建立以来还出现了负面结果。根据同流国际的统计，截至2019年12月6日，诺安中国证券500指数有所上升，今年的净增长率为18.51%，第二轮业绩基准为-0.02%，自成立以来的净增长率为23.79%。该基金成立于2015年6月9日。截至2019年12月10日，单位净值为0.7005元，累计净值为0.7005元。从跟踪误差来看，诺阿中国证券500指数提高了，跟踪误差为0.24%，建新中国证券500指数提高了0.18%，农银中国证券500指数提高了0.09%。从以上数据可以看出，诺阿中国证券500的跟踪误差高于建信中国证券500和农银中国证券500。

总体而言，自今年以来，美国国家海洋与大气管理局基金的股票基金表现也很差。截至2019年12月6日，自今年以来，16只基金(股权分置统计)的净值增长率已失去业绩基准。其中，诺姆占主导地位的行业A表现最差，自今年年初以来，净增长率仅为5.08%，与业绩基准相比，净增长率为-13.87%。自成立以来，净增长率已从业绩基准的-37.5%降至30.30%。该基金份额于2014年3月13日设立。

对于诺安基金来说，股权基金的小型化也是困扰基金公司管理层很长时间的一个问题。9只基金合计规模在1亿元以下，其中4只基金规模在5000万元以下，面临清算风险，7只基金规模在1亿元以上，2亿元以下。其中，诺安汇力的资产负债规模总计为3.67亿元，诺安的优先回报净资产规模为0.584亿元，是一个小规模。

对于这些小基金，是清算还是加强持续营销来扩大规模？所有这些都需要基金管理层认真考虑。

3.美国国家海洋与大气管理局先锋号在六个月内的更替率是有争议的。巨大的交易成本是利益转移吗？

诺安基金目前有24名基金经理，其中6名工作年限在3年以下，12名工作年限在3年以上6年以下，6名工作年限在7年以上。其中，梅录武和阳谷已经工作了11年多。一般来说，它主要集中在3到6年之间。

然而，从基金经理的运作来看，这些上市公司的中长期投资价值是否已经确定是显而易见的。在这种情况下，美国国家海洋与大气管理局基金的投资研究团队采用什么标准来选择有价值的上市公司？此外，中国银行、民生银行和CICC黄金等优质蓝筹股经常被其他基金经理作为长期底部头寸持有。使用像银行这样的蓝筹股是不可思议的

基金经理杨谷完全背离了自己的投资理念和实际操作。超高的周转率导致了巨大的交易成本，这是传统思维无法理解的。通过资金仓库部门有利息转移吗？杨固可能需要解释这一点。

第四，业绩规模双重下滑的矛盾凸显，总经理和副总经理“沮丧”离职

诺阿基金成立已经16年了。16年的发展如何？用数据和事实说话。美国国家海洋与大气管理局基金股东大恒科技最近发布的2019年中期报告以及最近高层管理人员的变动可能解释了一切。

根据诺安基金股东方大恒科技2019年半年度报告，2019年上半年诺安基金归属于上市公司的净利润为1856.64万元，较2018年同期的5066.87万元下降63.38%，营业收入为40203.04万元，同比下降22.94%。对大恒科技的解释是，其投资公司的投资收入下降，基金收取的管理费大幅下降。

从诺阿基金披露的净利润数据来看，2018年年报为3.125889亿元，而2019年中期报告仅披露了9，278.18亿元，不到2018年的三分之一。虽然在中国有报道，但可以推断，与去年同期相比，2019年年度报告数据的大概率显著降低。

根据基金净资产规模变化分析，截至2018年12月底，国家海洋与大气管理局基金规模为1082.18亿元，截至2019年9月30日为852.12亿元，同比大幅下降230.6亿元。

基金业绩不佳、资产管理规模大幅缩减以及去年同期收入数据大幅下降，加剧了基金内部的许多潜在矛盾，最终导致总经理和负责营销的副总经理被停职和解聘。

2019年8月，国家海洋与大气管理局基金连续发布公告，称经公司第五届董事会第十七次临时会议决定，公司总经理文成先生、副总经理曹源分别被停职、解聘。同时，董事会主席秦伟洲代表公司被任命为公司总经理。总经理和副总经理同时被解雇，真是令人震惊。

据公开信息披露，前总经理文成先生曾在股东方外贸信托投资银行部任职。他于2002年10月开始参与诺阿基金的筹备工作。他是美国国家海洋与大气管理局基金的资深人士，曾担任监察长，2006年9月担任美国国家海洋与大气管理局基金的总经理，是基金行业为数不多的任职超过10年的总经理之一。曹源，前副总经理，于2010年5月加入诺阿基金。他曾担任华北营销中心总经理、公司总经理助理，并晋升为副总经理。他随后被解雇，并于2019年8月底被直接解雇。

至于文成和曹颖元被停职的原因，国家海洋与大气管理局基金的官方解释是，该公司的收入数据和净资产近年来有所下降。

Photo by Luis Cortes Martinez on Unsplash 《金证研》沪深金融集团史风/研究员苏果·李鸿/编辑 离2019年底已经一天了。年底时，各行各业都在努力争取业绩，公共基金也在忙着争取年底的扩张。为了扩大规模，基金公司也在绞尽脑汁，表面上的各种营销活动和私下达成的协议只要有效，都会派上用场。 这并不意味着美国国家海洋与大气管理局基金公司最近上演了一个“抽屉协议”。12月4日，美国国家海洋与大气管理局优先回报弹性配置混合证券投资基金(以下简称“美国国家海洋与大气管理局优先回报”)发布基金分红公告。奇怪的是，截至2019年9月30日，美国国家海洋与大气管理局倾向于只返还约580万元的资产，但它不得不慷慨地发行3052万元的现金礼品袋。乍看之下，这一波操作可能会让人不明所以，但经过深入分析，所有这一切还是由美国国家海洋与大气管理局基金与机构基金签署的“抽屉协议”在今年年底抵消了业绩，并创造了这样一个“大戏”。 截至2019年11月底，该剧的主角诺姆基金(Noam Fund)总资产为851.92亿元，混合基金为165.34亿元，债券型为116.22亿元，货币基金为528.14亿元，股票型为35.77亿元(其中QDII为6.45亿元，指数型为6.17亿元)。固定收益基金规模为644.36亿元，占基金净资产的75.63%。 首先，诺安基金的QDII风光不再，“三朵金花”正在消退。 QDII一直是美国国家海洋与大气管理局引以为豪的优势。中国第一只黄金基金是——诺阿全球黄金基金，中国第一只油气能源基金是——诺阿油气基金，中国第一只收益性房地产基金是——诺阿全球收益性房地产基金。 然而，自今年以来，这三只基金已经失去了人气。 Noam的全球收入房地产今年的净增长率为15.70%，业绩基准为-7.50%，自成立以来的净增长率为61.40%，业绩基准为-73.56%。诺姆全球黄金公司自成立以来的净增长率为15.74%，业绩基准为-1.55%，自成立以来的净增长率为1.08%，业绩基准为-11.48%。诺安油气能源今年的净增长率为0.40%，自成立以来的净增长率为-24.10%，经营业绩基准为-16.39% 诺安环球收入房地产成立于2011年9月23日。截至2019年9月30日，该基金净资产为5500万元。从基金的投资范围来看，它主要投资于世界各地的房地产投资信托基金。通过积极的资产配置和选择性投资，在严格控制投资风险的前提下，追求基金资产在业绩比较基准之外的长期稳定增值。 这在基金第三季度的季度报告中有所说明。从投资战略的角度来看，该基金实施了一种“自下而上”和“自上而下”相结合的积极投资战略。首先，本基金会根据流动性和市值规模等指标建立了REITs备选银行，并根据不同的格式和类型对备选银行中的REITs进行了有效分类，从而进一步实施资产配置策略。其次，就主要资产配置而言，基金的主要资产主要是房地产投资信托基金和货币市场工具。基金将根据海外市场环境的变化，在保持长期资产配置稳定的前提下，积极进行短期灵活配置。在国家资产配置方面，基金将根据各国房地产投资信托市场的发展、宏观经济、货币走势、地缘政治、税收政策等因素，决定基金资产在不同国家的配置比例。在周期性/弱周期性资产配置方面，基金还将根据基础REITs所在国家的经济周期确定周期性和弱周期性REITs之间的配置比例。 房地产投资信托基金(REITs)全称是房地产投资信托(Real Estate Investment Trust，简称REITS)，是一种通过发行收益凭证来集合特定多数投资者的资金，由专门的投资机构管理房地产投资，并将综合投资收益按比例分配给投资者的信托基金。 与中国信托产品的纯私募不同，国际意义上的房地产投资信托基金本质上相当于基金，少数属于私募，但数量巨大 在基金第三季度的季度报告中，基金经理从全球经济表现和房地产投资信托基金的角度解释了报告期内业绩不佳的原因。全球经济繁荣程度下降。在发达经济体中，美国的经济增长低于预期，而欧元区的经济表现相当疲弱，新兴市场的经济前景不确定。 至于房地产投资信托基金，自第三季度以来，S&P全球房地产投资信托基金美元指数在7月和8月分别上涨0.42%和2.20%，而摩根士丹利资本国际美国房地产投资信托基金指数在7月和8月分别上涨1.10%和3.14%。8月份，美国已竣工房屋的总销售额每年增长549万英镑，同比增长1.3%，比上个月增长2.5%。美国全国房地产经纪人协会29日发布的数据显示，基于合同签订的前瞻性房屋销售指数从6月份的108.3下降到7月份的105.6，降幅为2.5%，结束了此前连续两个月的上升势头。换句话说，基金经理认为，总体而言，全球经济低迷和美国房地产市场上升势头的停滞导致基金业绩不佳。 相比之下，《金证研》上海和深圳金融集团比较其他同样投资于海外房地产投资信托基金的QDII基金，即嘉实多全球房地产QDII，今年增长30.05%，去年增长20.40%，自成立以来增长65.76%。鹏华美国房地产QDII今年上涨26.40%，去年上涨13.24%。CGB的美国房地产指数QDII今年上涨了24.72%，去年上涨了13.31%，但自成立以来还没有达到78.78%。然而，美国国家海洋与大气管理局的全球房地产收入今年增长了16.42%，去年增长了3.84%，自成立以来增长了62.40%。通过比较，我们可以得出结论:在同样的全球经济衰退和美国房地产市场萎缩的情况下，嘉实、鹏华和广发基金旗下房地产的QDII增幅远远高于诺安基金。 从基金第三季度季报披露的业绩对比来看，截至报告期末，基金份额净值为1.686元，报告期基金份额净值增长率为8.56%，同期基准收益率为9.30%，业绩落后于基准。从基金规模的变化来看，2017年12月底将有1.28亿元，但到2019年9月30日，只剩下5500万元，徘徊在清算线的边缘。 第二，诺安指数基金的跟踪误差是一个大“鸡肋”，股权产品的“迷你”在等待清算时非常流行。 诺姆基金自2009年以来一直在积极发行指数基金领域，但到目前为止，它还发行了四种基础广泛的指数产品，即诺姆成长型企业市场指数增强、诺姆中国证券500指数增强、诺姆沪深300指数增强和诺姆中国证券100指数。 从规模上看，上述四只基金都相对较小。最大的诺阿中国证券有限公司是100元，但只有2.489亿元。美国国家海洋与大气管理局成长型企业市场指数的最小增幅仅为176.2亿元。四只基金的总资产净值为6.169亿元。 作为美国国家海洋与大气管理局基金旗下最重要的基础广泛的指数基金，美国国家海洋与大气管理局沪深300指数增强型基金自今年以来，甚至自成立以来，业绩一直不佳。从2019年1月、2月和3月的季度增幅来看，各季度分别为27.29%、1.38%和1.68%，同期同一水平均分别为27.32%、3.18%和3.28%，而同期沪深300指数分别为28.62%、1.21%和-0.29%。 从各季度的增幅比较来看，除第二季度外，其他时间均未超过同一水平均。 然后延长评估的时间维度，查看基金多年来的表现。 从沪深300指数增强型基金成立以来的表现来看，2013年和2015年的表现好于同一水平均，好于沪深300指数，但其他年份明显落后于沪深300指数。作为一只指数增强型基金，它希望在被动跟踪目标指数的基础上增加增强的主动措施，从而有效跟踪沪深300指数，力争超越该指数，寻求基金资产的长期增值。 北方的沪深300指数增强型基金成立于2011年4月7日。截至2019年12月10日，其单位净值为1.1411元，累计净值为1.1687元。诺阿沪深300指数增强型基金是诺阿旗下最重要的指数基金，但与其他基金公司的同类产品相比，规模差距较大。截至2019年9月30日，富国的沪深300指数已增至115.64亿元，兴泉的沪深300指数LOF已增至39.23亿元，嘉实的沪深300指数研究已增至10.23亿元。然而，截至2019年9月30日，诺阿沪深300指数增强型基金的净资产为2.49亿元。 在这四只指数基金中，最小的是诺安的创业板指数增持基金。截至2019年9月30日，该基金的净资产规模为1800万元。其前身是成立于2012年3月29日的诺安中正风险成长指数分类证券投资基金。自2019年5月31日起，原诺阿中国证券风险成长指数分类证券投资基金变更为诺阿创业板指数增强型证券投资基金(LOF)。面对NOAA GEM指数增幅小于2000万元的基金规模，基金第三季度季报也显示基金连续60个工作日净资产值小于5000万元的风险，基金经理将积极与基金托管人协商解决方案，包括但不限于持续营销、改变运营模式、与其他基金合并等。 作为美国国家海洋与大气管理局基金下的另一个基础广泛的指数产品，美国国家海洋与大气管理局中国证券500指数有所加强，不仅失去了今年的基准业绩，而且自建立以来还出现了负面结果。根据同流国际的统计，截至2019年12月6日，诺安中国证券500指数有所上升，今年的净增长率为18.51%，第二轮业绩基准为-0.02%，自成立以来的净增长率为23.79%。该基金成立于2015年6月9日。截至2019年12月10日，单位净值为0.7005元，累计净值为0.7005元。从跟踪误差来看，诺阿中国证券500指数提高了，跟踪误差为0.24%，建新中国证券500指数提高了0.18%，农银中国证券500指数提高了0.09%。从以上数据可以看出，诺阿中国证券500的跟踪误差高于建信中国证券500和农银中国证券500。 总体而言，自今年以来，美国国家海洋与大气管理局基金的股票基金表现也很差。截至2019年12月6日，自今年以来，16只基金(股权分置统计)的净值增长率已失去业绩基准。其中，诺姆占主导地位的行业A表现最差，自今年年初以来，净增长率仅为5.08%，与业绩基准相比，净增长率为-13.87%。自成立以来，净增长率已从业绩基准的-37.5%降至30.30%。该基金份额于2014年3月13日设立。 对于诺安基金来说，股权基金的小型化也是困扰基金公司管理层很长时间的一个问题。9只基金合计规模在1亿元以下，其中4只基金规模在5000万元以下，面临清算风险，7只基金规模在1亿元以上，2亿元以下。其中，诺安汇力的资产负债规模总计为3.67亿元，诺安的优先回报净资产规模为0.584亿元，是一个小规模。 对于这些小基金，是清算还是加强持续营销来扩大规模？所有这些都需要基金管理层认真考虑。 3.美国国家海洋与大气管理局先锋号在六个月内的更替率是有争议的。巨大的交易成本是利益转移吗？ 诺安基金目前有24名基金经理，其中6名工作年限在3年以下，12名工作年限在3年以上6年以下，6名工作年限在7年以上。其中，梅录武和阳谷已经工作了11年多。一般来说，它主要集中在3到6年之间。 然而，从基金经理的运作来看，这些上市公司的中长期投资价值是否已经确定是显而易见的。在这种情况下，美国国家海洋与大气管理局基金的投资研究团队采用什么标准来选择有价值的上市公司？此外，中国银行、民生银行和CICC黄金等优质蓝筹股经常被其他基金经理作为长期底部头寸持有。使用像银行这样的蓝筹股是不可思议的 基金经理杨谷完全背离了自己的投资理念和实际操作。超高的周转率导致了巨大的交易成本，这是传统思维无法理解的。通过资金仓库部门有利息转移吗？杨固可能需要解释这一点。 第四，业绩规模双重下滑的矛盾凸显，总经理和副总经理“沮丧”离职 诺阿基金成立已经16年了。16年的发展如何？用数据和事实说话。美国国家海洋与大气管理局基金股东大恒科技最近发布的2019年中期报告以及最近高层管理人员的变动可能解释了一切。 根据诺安基金股东方大恒科技2019年半年度报告，2019年上半年诺安基金归属于上市公司的净利润为1856.64万元，较2018年同期的5066.87万元下降63.38%，营业收入为40203.04万元，同比下降22.94%。对大恒科技的解释是，其投资公司的投资收入下降，基金收取的管理费大幅下降。 从诺阿基金披露的净利润数据来看，2018年年报为3.125889亿元，而2019年中期报告仅披露了9，278.18亿元，不到2018年的三分之一。虽然在中国有报道，但可以推断，与去年同期相比，2019年年度报告数据的大概率显著降低。 根据基金净资产规模变化分析，截至2018年12月底，国家海洋与大气管理局基金规模为1082.18亿元，截至2019年9月30日为852.12亿元，同比大幅下降230.6亿元。 基金业绩不佳、资产管理规模大幅缩减以及去年同期收入数据大幅下降，加剧了基金内部的许多潜在矛盾，最终导致总经理和负责营销的副总经理被停职和解聘。 2019年8月，国家海洋与大气管理局基金连续发布公告，称经公司第五届董事会第十七次临时会议决定，公司总经理文成先生、副总经理曹源分别被停职、解聘。同时，董事会主席秦伟洲代表公司被任命为公司总经理。总经理和副总经理同时被解雇，真是令人震惊。 据公开信息披露，前总经理文成先生曾在股东方外贸信托投资银行部任职。他于2002年10月开始参与诺阿基金的筹备工作。他是美国国家海洋与大气管理局基金的资深人士，曾担任监察长，2006年9月担任美国国家海洋与大气管理局基金的总经理，是基金行业为数不多的任职超过10年的总经理之一。曹源，前副总经理，于2010年5月加入诺阿基金。他曾担任华北营销中心总经理、公司总经理助理，并晋升为副总经理。他随后被解雇，并于2019年8月底被直接解雇。 至于文成和曹颖元被停职的原因，国家海洋与大气管理局基金的官方解释是，该公司的收入数据和净资产近年来有所下降