聚焦两会

龙小燕

中国财政科学研究院

金融研究中心副研究员

2020年政府工作报告指出，今年拟安排地方政府专项债券3.75万亿元，扩大有效投资。今年新增地方政府专项债券额度的主要要点包括：

一是较大幅度扩大地方政府专项债券规模。今年拟安排地方政府专项债券3.75万亿元,比去年增加1.6万亿元。据统计，从2018年以来，每年新增专项债券额度分别为13500亿元、21500亿元、37500亿元，分别比上年增长5500亿元、8000亿元、16000亿元，增幅分别为69%、59%、74%。可见，今年在地方政府债券新增额度安排上，增幅很大，比去年增长额度增加了一倍。这是在抗击疫情的非常时期，利用地方政府专项债券促进积极财政政策更加积极有为，扩大有效投资拉动内需，稳定实体经济的重要举措。

二是进一步提高专项债券可用作项目资本金的比例。自2019年6月，中共中央办公厅、国务院印发《关于做好地方政府专项债发行及项目配套融资工作的通知》以来，地方政府专项债券被允许作为符合条件的重大项目资本金，意在带动有效投资，稳定经济增长。据中诚信数据，截至2020年5月14日，全国已有130个项目使用676.3亿元专项债作为资本金。专项债用作资本金项目的金额和项目数量已取得阶段性进展。2020年专项债资金用于项目资本金的比例将从以前要求的20%提高至25%，以进一步带动社会资本，扩大有效投资，提升公共服务质量，促进提高内需规模，稳定实体经济增长，优化经济结构调整。

三是投资方向注重“两新一重”建设。地方政府专项债券投资方向，既要符合国家战略，坚持以供给侧结构性改革为主线；又要坚持项目与投资收益相平衡原则，促进地方政府专项债券投资与效益的可持续性，防范地方政府债务风险。具体来说，重点支持既促消费惠民生又调结构增后劲的“两新一重”建设:加强新型基础设施建设,发展新一代信息网络；加强新型城镇化建设,大力提升县城公共设施和服务能力；加强交通、水利等重大工程建设。

四是资金使用注重多元统筹、发挥引导带动作用。政府工作报告指出，2020年中央预算内投资安排6000亿元，抗疫特别国债1万亿元，地方政府专项债券3.75万亿元。同时，要健全市场化投融资机制，支持民营企业平等参与。《关于2019年中央和地方预算执行与2020年中央和地方预算草案的报告》明确鼓励抗疫特别国债与其他财政资金的统筹衔接，增强地方资金使用自主权。这意味着，今年政府投资将统筹使用中央预算内资金、抗疫特别国债、地方政府专项债券及其他财政资金，发挥政府财政资金合力，扩大政府投资规模。同时，发挥财政资金引导带动作用，利用专项债作为资本金的优势，扩大市场化融资规模，鼓励民营企业、国有企业、金融机构等市场主体共同参与基建投资，补短板，扩内需，调结构，稳增长。